劉同學(xué)
2020-10-29 23:56課后題R20的26題C問 1.題干里只說了用5年的USD 和EUR future，計算時為什么會想到同時做反向的6個月的fututre呢 只long/short 5年的感覺也可以的呀 2.為什么沒有考慮usd相對于 EUR的貶值呢？
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1個回答
Chris Lan助教
2020-10-30 10:36
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同學(xué)你好
1.題干里只說了用5年的USD 和EUR future，計算時為什么會想到同時做反向的6個月的fututre呢 只long/short 5年的感覺也可以的呀
5年和5年軋的利差顯然是小于5年和6個月軋出來的利差的。
2.為什么沒有考慮usd相對于 EUR的貶值呢？
因此它要湊成兩對交易，從而抵消匯率風(fēng)險，所以不用考慮匯率的問題。
C選項說買T-notes，這個是美國的產(chǎn)品，所以相當于投資美國中期債券，賣出6個月的德國期貨，C選項并沒有規(guī)定時間，所以肯定是5年的債券收益率更高，所以應(yīng)該買5年的美國債券，賣出6個月的德國期貨，由于必須滿足縱向套利差，橫向?qū)_匯率風(fēng)險，所以賣出6個月的德國期貨必須是5年期的，否則無法配對，抵消匯率風(fēng)險，所以美國長端收1.95%，支-1.4%，德國長端支-0.6%，短端收0.15%，所以把他們疊加在一起的收益是[(1.95%-1.4%)+(0.15%-0.6%)]/2=0.05%。
致正在努力的你，望能解答你的疑惑~
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