蘭同學(xué)
2020-10-30 17:2144題和48題的答案對比起來，似乎矛盾。到底expected return 比estimated return 高是over valued (44題)，但是48題卻是相反的解釋(答案是A,因為14% 小于算出來的return )
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1個回答
Evian, CFA助教
2020-10-30 18:41
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└(^o^)┘你好同學(xué)，
對于這種題目來說，通過CAPM公式計算出來的就是模型下合理的收益率水平，用這個合理收益率估值出來的資產(chǎn)價值是合理的。
此處用A代表合理收益率，我們認(rèn)為這個收益率是真正的收益率。當(dāng)市場的收益率Market rate大于A，那么價格將被市場低估，因為資產(chǎn)的定價可以用未來現(xiàn)金流折現(xiàn)求和，此時收益率大于合理水平，價格則低于合理水平，所以價格是被低估的。
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