米同學(xué)
2020-10-30 18:41Casebook 2005年Q6問題A. 其中第二個(gè)小問的答案是曾經(jīng)書上有過的說法嗎? 這個(gè)答案解釋的有點(diǎn)隨意了. 另外我還想問一個(gè)問題, 就是CME這部分, 我們學(xué)的都是估算E(R), 但是有時(shí)候題中會(huì)問你Risk Premium的變動(dòng)而不是E(R), 是說可以理解為"E(R)變化了但Rf不變, 這樣就直接導(dǎo)致Risk Premium變化了". 所以凡是這種問Risk Premium, 都是采用了這個(gè)假設(shè)嗎?
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1個(gè)回答
Nicholas助教
2020-11-02 11:44
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同學(xué)，早上好。
1.such innovations would make investors willing to pay higher prices for a given stream of earnings, which would contribute to an upward repricing going forward and a higher equity risk premium.
這里是說創(chuàng)新使得投資者愿意為未來的收益支付更高的價(jià)格，從而會(huì)有更高的定價(jià)估值和更高的股權(quán)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。
我們說如果從未來會(huì)獲得更高的收益角度來理解，會(huì)有更高的定價(jià)估值，將會(huì)導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)更大，將會(huì)有更高的股權(quán)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。（至于過往的教材中是否是這種解釋，這個(gè)并沒有注意）。
2.這個(gè)還是需要根據(jù)題目的要求來分辨，如果題目說明無風(fēng)險(xiǎn)收益率不變（或已給出），那么我們可以理解為無風(fēng)險(xiǎn)收益率不變。因?yàn)槠鋵?shí)CAPM是可以寫成Rm - Rf的形式的。
致正在努力的你，望能解答你的疑惑~
如此次答疑能更好地幫助你理解該知識(shí)點(diǎn)，煩請(qǐng)【點(diǎn)贊】。你的反饋是我們進(jìn)步的動(dòng)力，祝你順利通過考試~
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追問
哦哦合理, 我之前瞎腦補(bǔ)了, 謝謝老師
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追答
同學(xué)，下午好。
加油，祝你順利通過考試~
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