陳同學(xué)
2020-10-31 19:44為什么fama三因素模型的截距是rf ,而多因素模型的截距是預(yù)期收益率呢?Fama 模型也是多因素模型的一種???
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1個(gè)回答
Adam助教
2020-11-02 19:11
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同學(xué)你好,要看等號左側(cè)給的是什么
Fama-French三因子模型如下:
R_it-R_f=α_i+β_iM [E(R_M )-R_f ]+β_(i,SMB) SMB_t+β_(i,HML) HML_t+e_it
當(dāng)三個(gè)風(fēng)險(xiǎn)因子能夠完全地涵蓋并解釋所有的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)時(shí),此差額部分即截距項(xiàng)α_i應(yīng)該等于0。
這個(gè)時(shí)候我們將rf轉(zhuǎn)到等式右邊。
就得出了預(yù)期收益率
