fighting
2020-11-01 18:44老師您好，我想問一下那個capm模型，我們用這個模型算出來的收益率是理論收益率嗎？那為什么我們算出來的收益率小于市場真實(shí)價格的時候我們要買入呢？ 此時不應(yīng)該是說市場上的價格被高估了，所以說我們應(yīng)該賣出嘛，因?yàn)檫^一段時間市場上真實(shí)的價格應(yīng)該會趨向于理論價格吧，這都是我的理解，所以我想問一下為什么市場上真實(shí)價格高于理論價格的時候我們反而要買入。
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2個回答
Crystal助教
2020-11-02 15:05
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“我們用這個模型算出來的收益率是理論收益率嗎？”是的，是理論收益率。
“那為什么我們算出來的收益率小于市場真實(shí)價格的時候我們要買入呢？ 此時不應(yīng)該是說市場上的價格被高估了，所以說我們應(yīng)該賣出嘛，因?yàn)檫^一段時間市場上真實(shí)的價格應(yīng)該會趨向于理論價格吧，”你這句話說的就不是很對了。第一句應(yīng)該是收益率和收益率比的，如果說市場上的收益和理論收益率相比是理論收益率更高，那么就說明，現(xiàn)在市場上的收益率是被低估的，因?yàn)槔碚撋蠎?yīng)該是很高的。如果說收益率是偏低的，那么對應(yīng)的價格就應(yīng)該是偏高的，此時采取的是低買高賣的原則，這里的低和高指的是價格。所以市場上真實(shí)價格高于理論價格的時候我們要賣出。
所以你的結(jié)論說的結(jié)論是哪里寫的。
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追問
那為什么收益率偏低的時候，價格就偏高呢
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Jenny助教
2020-11-09 13:36該回答已被題主采納
同學(xué)你好，資產(chǎn)的價格其實(shí)就是未來現(xiàn)金流折現(xiàn)得到的價格，對于同一個資產(chǎn)來說，它的未來現(xiàn)金流是相同的，capm模型算出來的是它的理論收益，如果他高于市場上給出的收益，也就是現(xiàn)在這些現(xiàn)金流是以更低的收益（市場預(yù)期的收益）進(jìn)行折現(xiàn)的，所以算出來的價格就要比用capm的收益算出來的高，所以是高估。
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