Phyllis
2020-11-03 09:06老師 這里講解紅筆寫的和下面答案給的解析關(guān)于ROE的求法不一樣呀。而且這兩種都沒看懂，。咱們那科有ROE的公式呀？不記得學(xué)過了，求請(qǐng)老師把ROE公式和原理詳細(xì)講一下好嗎？麻煩啦
所屬：FRM Part II > Liquidity and Treasury Risk Measurement and Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Cindy助教
2020-11-03 13:32
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同學(xué)你好，ROE是會(huì)計(jì)里面的概念，F(xiàn)RM里面稍微了解即可，ROE代表股東的收益率
假設(shè)一家公司資產(chǎn)用A表示，Ra表示資產(chǎn)的收益，債務(wù)用D表示，Rd表示債務(wù)的成本，所有者權(quán)益用E表示，Re表示股權(quán)的收益。從資產(chǎn)負(fù)債表的角度，A=D+E，股權(quán)的收益是E*Re=A*Ra-D*Rd→Re=A/E* Ra- D/E* Rd=L* Ra-(L-1) * Rd。這就是衡量股權(quán)收益的公式，這個(gè)公式能說明通過舉杠桿之后的股權(quán)收益是怎樣的，可以幫助我們反映杠桿效應(yīng)是多少，就可以進(jìn)一步分析舉杠桿之后的影響是怎樣的。
假設(shè)一家公司資產(chǎn)端是2元，負(fù)債1元，所有者權(quán)益也是1元，那么杠桿就是2倍，假設(shè)資產(chǎn)的收益率是10%，負(fù)債的成本是5%，現(xiàn)在要計(jì)算整體的收益率是多少，ROE=（2*10%-1*5%）/1=15%，雖然資產(chǎn)的收益只有10%，但是經(jīng)過舉杠桿，比直接投資多了5%的收益，這家公司可以獲得15%的收益。
現(xiàn)在假設(shè)資產(chǎn)不是2元而是3元，所有者權(quán)益還是1元，負(fù)債變成2元，此時(shí)ROE=(3*10%-2*5%)/1=20%，杠桿從2倍擴(kuò)大到3倍，收益率從15%增加到20%，所以杠桿經(jīng)營(yíng)可以擴(kuò)大收益。
但是資產(chǎn)的收益是在上下波動(dòng)的，如果發(fā)生了虧損，虧損也是成倍放大的。最終的收益率水平：Re = L*Ra - (L - 1)*Rd，既然杠桿有放大收益和虧損的作用，那么一家公司在經(jīng)營(yíng)過程要用多少倍的杠桿是需要考慮的。
至于這道題，代的就是上面的公式，如果同學(xué)能夠看懂前面的分析，這道題自然就會(huì)做了，另外，老師的做法和答案的做法是一樣的，把答案解法化簡(jiǎn)一下得到的就是老師的寫法，我就不重復(fù)寫啦
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追問
哎呀太感謝Cindy老師了！了解了 明白了，我再記一下這個(gè)公式。
以及想問下老師，還有18天考試了，我現(xiàn)在習(xí)題集還沒有做，網(wǎng)校智能課每一章的習(xí)題以前都跟著做了。這周和下周打算把習(xí)題集和百題刷一遍，下下周再刷錯(cuò)題您看這樣安排合理嗎？由于好多題沒有做，好慌啊。以及您看錯(cuò)題考前多久做最好。想請(qǐng)教下您，我真是最近好焦慮。；（ -
追答
金同學(xué)你好呀，其實(shí)我覺得刷題并不重要，二級(jí)比較難，重點(diǎn)在于理解，習(xí)題集里的題目，都是分散在百題和章節(jié)練習(xí)里面的，其實(shí)也相當(dāng)于習(xí)題集做了一部分了，錯(cuò)題還是要看的，協(xié)會(huì)的?？碱}可以拿出來模擬一下，
考前一星期的話，就不要做題了，以復(fù)習(xí)知識(shí)點(diǎn)為主，題目千變?nèi)f化，但是知識(shí)是死的，還是要自己掌握的，另外，考前可以多背背重要公式，
根據(jù)你每次的提問來看，我覺得你基礎(chǔ)還是很好的，考試不用擔(dān)心，正常發(fā)揮就行，沒問題的(#^.^#)加油加油！ -
追問
嗯嗯嗯！我把您的話記在筆記本扉頁上了，好好掌握知識(shí)點(diǎn)，我再提高下自信。謝謝老師每次耐心答疑和鼓勵(lì)呀，吳老師您的kind和nice真如雪中送炭吶。我再加油一下！
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追答
期待你的好消息！
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