大同學(xué)
2020-11-03 12:01美式call和put期權(quán)，提前行權(quán)的邏輯沒懂，請解釋一下，謝謝！
所屬：CFA Level I > Derivatives 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
Evian, CFA助教
2020-11-03 19:04
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└(^o^)┘你好同學(xué)，
歐式期權(quán)（European Option），與之對應(yīng)的還有一種期權(quán)是美式期權(quán)（American Option）。
這兩個期權(quán)的區(qū)別就是關(guān)于行權(quán)的時間，歐式期權(quán)只有在到期日才能行權(quán)，而美式期權(quán)在到期日之前的任何時間都可以行權(quán)。
對于美式看漲期權(quán)來說，如果沒有分紅(分紅會是股價下跌，使得美式期權(quán)的價值下跌)，美式期權(quán)沒有提前行權(quán)的理由，會繼續(xù)持有期權(quán)，未到期的期權(quán)意味著標(biāo)的資產(chǎn)在未來可能上漲。
由于美式期權(quán)比歐式期權(quán)有更大靈活性，所以更貴。
對于美式看跌期權(quán)而言，收益有限，是當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價格為0時達(dá)到最大，內(nèi)在價值=Max[0, X-St]。如果遇到標(biāo)的資產(chǎn)價格為零，類似的場景，美式期權(quán)put可以立刻行權(quán)，實現(xiàn)獲利，但是歐式期權(quán)不能提前行權(quán)，所以不靈活。于是美式期權(quán)更貴。
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