大同學(xué)
2020-11-03 14:03不知FRA是如何valuation的，根據(jù)圖片內(nèi)容，我理解FRA不用持有到第9個月交割，在第三個月就知道6M Libor和forward rate了，為什么要除以1＋spot rate * (借款期限6個月/一年12個月)？
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1個回答
Evian, CFA助教
2020-11-03 19:18
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└(^o^)┘你好同學(xué)，
你說的對，在t=3時刻（對于遠(yuǎn)期合約的估值來說是發(fā)生在t=t時刻的），已經(jīng)知道了在t=9時刻的還款利率水平，相當(dāng)于在t=9時刻會發(fā)生現(xiàn)金流的交易。但是估值是在t=3時刻估值，需要看t=9時刻的現(xiàn)金流在t=3的現(xiàn)值，所以需要折現(xiàn)，對應(yīng)的折現(xiàn)率是t=3到9半年的利率，需要乘以6/12。
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