詹同學(xué)
2020-11-04 09:37老師，請(qǐng)問這道題怎么理解？看不明白
所屬：FRM Part I > Financial Markets and Products 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Adam助教
2020-11-04 14:29
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同學(xué)你好，
1：互換利率是市場(chǎng)上的買價(jià)賣價(jià)的平均值，這個(gè)是正確描述（這是做市商給的買價(jià)賣價(jià)），這種利率其實(shí)是一種固定利率，用于和浮動(dòng)利率進(jìn)行交換。
2：利率互換中的固定利率，其實(shí)就是在合約簽訂時(shí)找一個(gè)固定利率使得雙方的價(jià)值相等（也就是利率互換合約價(jià)值為0）。找到的這個(gè)固定利率就是謂的互換利率。
3：這個(gè)AA評(píng)級(jí)其實(shí)指的就是LIBOR，在經(jīng)歷金融危機(jī)后，人們已經(jīng)意識(shí)到這個(gè)利率其實(shí)是一種有風(fēng)險(xiǎn)的利率（這個(gè)銀行在合約開始的時(shí)候是AA，但是隨著LIBOR貸款的開展，貸款期限越長(zhǎng)，銀行越陷入財(cái)務(wù)困境，面臨違約），所以現(xiàn)在寧愿提供兩筆六個(gè)月的互換，也不愿意提供一筆1年的libor的貸款。所以從這個(gè)角度來說，互換利率比借貸利率相對(duì)小一點(diǎn)。
4.：互換是要面臨信用風(fēng)險(xiǎn)的額。當(dāng)然可能還會(huì)面臨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，所以確定出來的這個(gè)固定利率并不是無(wú)風(fēng)險(xiǎn)的。因此4不對(duì)
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