李同學
2020-11-04 18:06這個題不太會 想知道如何分析
所屬：FRM Part I > Foundations of Risk Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
Adam助教
2020-11-05 16:38
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同學你好，
夏普比率的分母是投資組合的波動率或者標準差，衡量的是投資組合的總風險（total risk）?？傦L險包括了系統(tǒng)性風險與非系統(tǒng)性風險，換言之，如果投資組合在都沒有充分分散化的情況下，同時承擔著市場上的總風險，那么此時就用夏普比率去比較它們的表現(xiàn)就比較合理，這是總風險之間的對比。
特雷諾比率適用于充分分散化的投資組合，此時非系統(tǒng)性風險都已經(jīng)被完全分散了，只考慮市場上的系統(tǒng)性風險。
索提諾比率（Sortino Ratio）研究的是在市場下跌環(huán)境下以評估基金經(jīng)理投資業(yè)績表現(xiàn)。索提諾比率中的分子還是一個超額回報，與之前夏普比率和特雷諾比率不同之處在于比較的對象從無風險收益率R_f變成了最小可接受回報率（minimum acceptable return，MAR）
詹森阿爾法（Jensen’s Alpha）研究的是截距項，反映了投資組合超過CAPM理論預期收益率的超額回報率（excess return），當市場上的投資者都有著相同的風險系數(shù)β_p的時候，可以使用詹森阿爾法來進行比較，此時投資者面對的系統(tǒng)性風險都是相同的，基金經(jīng)理的回報越好，詹森阿爾法也越大。
特雷諾比率度量最適合比較分散化的投資組合。 也就是說，如果所有投資組合都充分分散，則特雷諾比率是最佳方法。
但這三個投資組合的分散性顯然不如市場投資組合。 這三個投資組合中每個投資組合的收益標準差都高于市場投資組合的標準差，反映出分散化程度較低。
詹森阿爾法是比較具有相同Beta的投資組合的最合適方法。所以不合適，
而夏普比率可以應(yīng)用于所有投資組合，因為它使用了總風險，并且比其他兩種度量使用得更廣泛。 所以B對
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