凌同學(xué)
2020-11-04 21:5754題是怎么得出Vega小于0的？
所屬：FRM Part I > Valuation and Risk Models 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
Cindy助教
2020-11-05 14:16
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同學(xué)你好，題干中有這樣表述，high unfavorable sensitivity to increases in implied volatility 。這個意思就表示當(dāng)vega增大的時候，期權(quán)是貶值的，Vega和期權(quán)的價值變化方向是反著的，所以是做空vega，我們需要構(gòu)造的組合一定要是vega大于0的，才可以達(dá)到對沖的效果。
題干里的另外一個信息，while experiencing significant daily losses with the passage of time. 隨著時間的流逝，期權(quán)也是在貶值的，theta和期權(quán)價值的變動方向也是反著的，所以是做空theta。我們要構(gòu)造theta為正的組合，才可以達(dá)到對沖的效果。
所以我們要對沖的話，一定是構(gòu)造一個vega為正，并且theta為正的組合才行
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