袁同學(xué)
2020-11-04 22:57equity 真題的2016年的case 3 的第c問，麻煩老師講解下？ （選擇基金經(jīng)理）
所屬：CFA Level III > Equity Portfolio Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
開開助教
2020-11-05 11:41
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同學(xué)你好，這道題是要選擇一個(gè)small-cap的基金經(jīng)理，這個(gè)基金經(jīng)理的策略加入之后呢要滿足兩個(gè)條件：1）要保證整體的組合在新興市場(chǎng)上的beta exposure是市場(chǎng)的beta，2）不會(huì)在增加任何其他的beta exposure；同時(shí)還要解釋具體采用什么策略才能實(shí)現(xiàn)這兩個(gè)objective。
要滿足第一個(gè)條件 1)保證整體的組合在新興市場(chǎng)上的beta exposure是市場(chǎng)的beta, 因?yàn)槭袌?chǎng)上有emerging market equity index futures, 而且guideline也允許做多index futures，所以通過long emerging market equity index futures來獲得新興市場(chǎng)beta。
2）這個(gè)策略要求不能增加任何額外的beta exposure，而且因?yàn)間uideline說了只能做多futures（limit derivatives to long-only futures)，因此就不能通過short small-cap的index futures來對(duì)沖多余的beta，所以Carina的long-only的策略不能選，因?yàn)檫@個(gè)策略beta>0；Ara的short extension（現(xiàn)在原版書里叫l(wèi)ong extension）策略也不能選，因?yàn)檫@個(gè)策略的beta是1；只能選Octans的market neutral的策略，這個(gè)策略beta為0，不用對(duì)沖。
基金經(jīng)理選Octans。
致正在努力的你，望能解答你的疑惑~
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