Sunny
2018-03-27 23:40老師您好，書后習題中的圖片里的那道題和解釋我不是很理解，煩請老師幫忙解答。謝謝！
所屬：CFA Level II > Fixed Income 視頻位置 相關試題
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1個回答
Vincent助教
2018-03-28 17:16
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同學你好, 你看在題干中Nguyen說他會執(zhí)行ride the yield curve, 也就是我們學習的riding down the yield curve, 騎乘收益，這個策略有個假設是市場收益率曲線是向上的，且利率期限結構保持穩(wěn)定。當我們知道一個spot rate curve是upward sloping的情況下，我們就知道他的forward rate curve應該也是upward sloping且forward曲線是位于spot 曲線的上方。所以選B
A不對，因為riding the yield就是投資一個maturity比自己的investment horizon更長的債券。
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追問
老師我有一點不是很理解，為什么upward forward rate curve要在spot rate curve的上方??？
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追答
同學你好，當spot rate curve是upward sloping的時候，他的遠期利率曲線也是向上傾斜。且遠期利率大于即期利率。你從數(shù)學上理解：(1+S2)^2=(1+S1)(1+f（1，1）)， S2= 更號(1+S1)(1+f)-1， 你看這個是不是就是求幾何平均的公式啊。所以S2是S1和f的幾何均值. 那么這時候假設收益率曲線是向上傾斜的，那就意味S1
S2的，于是我們有f(1,1)>S2>S1. -
追答
那就意味S1
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追答
那就以為意味著S1小于S2, 既然S2是S1和F的幾何均值，說明S2是介于S1和f之間，現(xiàn)在s1
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追答
我這里的顯示的問題，后半句我寫了3次， 你看第一個回答就行
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