詹同學(xué)
2020-11-05 16:59老師，這道題不理解，解析看不明白，為什么利率下降，零息債券價值上升呢？請分析一下每個選項，謝謝
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1個回答
Adam助教
2020-11-05 17:30
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同學(xué)你好，這里說的是想構(gòu)造一個負久期（也就是r和p同向變化），那么我去買什么呢？
短期和長期區(qū)別不大
這里說的是call，put，的標(biāo)的是長期零息債和本金條帶和利息條帶
現(xiàn)在我們來說一下每個選項：
A。call on bond：那么當(dāng)利率上升時債券價格是下降的，那么對于call來說，標(biāo)的資產(chǎn)價格下降，call的價值是下降的。因此這里是反向變動的
D。call on po：我們知道抵押貸款是可以分成兩部分的，po不受提前還款的影響的（因此可以理解為一個正常的零息債券），同上是反向變動的
C。put on bond：利率上升，債券價格下降，put的價格是上升的，同向變動
B。put on io：利率下降時，io會受到提前還款的影響，io的價值會下降，那么對于put來說，標(biāo)的價格下降，put的價值是上升的。因此這里是反向變動
所以選c
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