郭同學
2020-11-05 18:20老師，畫圖講的看懂了，但是roll yield的經(jīng)濟學解釋到底是什么呢？
所屬：CFA Level III > Derivatives and Currency Management 視頻位置 相關試題
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1個回答
Kevin助教
2020-11-06 10:19
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同學你好！
roll return是展期收益。假設一直backwardation：0時點long future，1時點合約到期，繼續(xù)long future（相當于合約展期），此時直接鎖定了一個收益。我們把這個收益成為展期收益。
致正在努力的你，望能解答你的疑惑~
如此次答疑能更好地幫助你理解該知識點，煩請【點贊】。你的反饋是我們進步的動力，祝你順利通過考試~
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追問
1時間點展期的意思是說long了一個2時間點的forward嘛？那展期收益里面為什么沒有這個新的合約的價格呢
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追答
同學你好！
1.展期的意思：0時點買了一個1時點結(jié)束的future；1時點合約到期，想繼續(xù)買future，那么展期收益是(S1-FP1)/S1，是1時點就確定了的，和2時點無關；假設這個新買的是2時點到期，繼續(xù)展期的話，展期收益就是(S2-FP2)/S2;
2.收益計算如上，包含了新合約的價格。 -
追問
我還以為展期是說把1時間點結(jié)束的期貨又用新的到2時間點的期貨合約來接替
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追答
同學你好！
展期的目的就是你說的意思；前面一個回答是在說明如何計算，因此沒有特別強調(diào)目的。
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