劉同學(xué)
2020-11-05 21:03老師請(qǐng)仔細(xì)講下這道題，答案是把他們標(biāo)準(zhǔn)化，但是我不太理解這樣做的含義，以及標(biāo)準(zhǔn)化后要怎么比較，謝謝老師
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1個(gè)回答
Evian, CFA助教
2020-11-06 18:28
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└(^o^)┘你好同學(xué)，
表中的兩個(gè)投資產(chǎn)品的收益率都是服從標(biāo)準(zhǔn)正態(tài)分布的，當(dāng)我們將這兩個(gè)收益率分布標(biāo)準(zhǔn)化后，分布的均值都為0，對(duì)應(yīng)的曲線落在0%左側(cè)的區(qū)域代表的是負(fù)收益。
標(biāo)準(zhǔn)化公式：z分?jǐn)?shù)(標(biāo)準(zhǔn)化值)= (X -μ)/σ
債券收益率為0%的z值=(0 - 2)/5 = - 0.40。
股票收益率為0%的z值=(0 - 10)/15 = - 0.67。
對(duì)于債券來說，0%的回報(bào)率比2%的平均回報(bào)率低0.40個(gè)標(biāo)準(zhǔn)差。相比之下，對(duì)于股票來說，0%的回報(bào)率比10%的平均回報(bào)率低0.67個(gè)標(biāo)準(zhǔn)差。0.40的標(biāo)準(zhǔn)差小于0。67的標(biāo)準(zhǔn)差。因此，相比于股票，負(fù)收益占據(jù)了債券左尾更多的分布面積。因此，債券比股票更有可能出現(xiàn)負(fù)回報(bào)。
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