袁同學(xué)
2020-11-05 23:12真題的2012年的case9的B 問，determine whether the change in the price of the put option will be greater for an increase or decrease in the price of the underlying equity,，這個題目麻煩老師講解下？
所屬：CFA Level III > Derivatives and Currency Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
Kevin助教
2020-11-06 09:39
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同學(xué)你好！
類比債券，ΔP/P=MD*Δy+1/2*convexity*(Δy)^2。
期權(quán)中，delta=Δp/Δs，期權(quán)價值的一階導(dǎo)數(shù)，類似于MD；gamma = Δdelta/Δs，期權(quán)價值的二階導(dǎo)數(shù)，類似于convexity。
因此期權(quán)價格的變化Δp/p=delta*Δs+1/2*gamma*(Δs)^2。由于put option的delta<0，gamma>0，因此Δs<0時，期權(quán)價格變化大。
致正在努力的你，望能解答你的疑惑~
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