大同學(xué)
2020-11-06 15:50請解釋一下這3個概念，謝謝！
所屬：CFA Level I > Portfolio Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
Evian, CFA助教
2020-11-06 16:21
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同學(xué)你好，
保證金負(fù)債量（margin debt）指標(biāo)反應(yīng)了當(dāng)前市場參與者積極通過借債投資股票，因此保證金負(fù)債量會增加。當(dāng)指標(biāo)上漲時，意味著市場上更多的參與者通過借債的方式，加杠桿進(jìn)行投資，因此反應(yīng)市場參與者對市場趨勢的預(yù)期比較樂觀，可能導(dǎo)致股價進(jìn)一步上漲。另外要注意，當(dāng)行情反轉(zhuǎn)下跌時，由于需要追加保證金或強(qiáng)行平倉的原因，股價下跌的幅度可能超過預(yù)期。
共同基金中的現(xiàn)金頭寸（mutual fund cash position）指標(biāo)，通常被視為一個反向指標(biāo)。當(dāng)共同基金累計大量的現(xiàn)金時，預(yù)示著未來有更強(qiáng)的潛在購買能力，也預(yù)示著未來可能有牛市的到來。
當(dāng)市場處于上升階段的時候，上市公司由于有利可圖，IPO大量涌現(xiàn)。然而大量IPO出現(xiàn)之后，市場中的供給超過了需求，反而給股票市場帶來價格下行的。所以大量的新股發(fā)行預(yù)示著熊市的到來。與之相對的，只有市場行情比較好的時候，公司才會新行發(fā)股（new equity issuance）。因此新發(fā)股的數(shù)量越多，說明市場參與者看好市場的預(yù)期。因此當(dāng)股票增發(fā)或IPO的數(shù)量逐步上升時，往往預(yù)示著牛市的到來。
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追問
股票增發(fā)逐步上升時，往往預(yù)示著牛市的到來，但當(dāng)大量的新股發(fā)行，則預(yù)示著熊市的到來，uptrend may be to turn down，對不？
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追答
你說的對，慢慢增加的時候預(yù)示著牛市，大量新股增發(fā)預(yù)示著熊市
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