史同學(xué)
2020-11-06 16:32第二個(gè)還是不太懂
所屬：FRM Part I > Financial Markets and Products 視頻位置 相關(guān)試題
來源： 視頻位置 相關(guān)試題
1個(gè)回答
Adam助教
2020-11-06 16:54
該回答已被題主采納
同學(xué)你好，
假如現(xiàn)在有一家原油的供給商，在未來的三年里，都需要對(duì)外出售原油合約，它會(huì)擔(dān)心油價(jià)下跌，可以通過一些遠(yuǎn)期或者期貨合約進(jìn)行對(duì)沖，因?yàn)槲磥碛卸喙P頭寸，投資者就可以采用不同方式進(jìn)行對(duì)沖，一種方式是完全的對(duì)沖，分別建立三份合約，每份合約針對(duì)每筆交易來進(jìn)行對(duì)沖，比如說投資者每一年要有10桶油的支出，第一筆對(duì)沖就是一年后10桶油的這樣一份期貨合約對(duì)沖，第二筆對(duì)沖就是兩年后10桶油的對(duì)沖，第三筆對(duì)沖就是三年后10桶油的對(duì)沖，那這種對(duì)沖方式叫做一對(duì)一對(duì)沖strip，如下圖1
種對(duì)沖方式理論上是最好的，期限、資產(chǎn)理論上完全匹配，但是這種對(duì)沖有一種非常大的一個(gè)問題，就是當(dāng)出現(xiàn)需要一些長期合約的時(shí)候，比如說這里不是三年，是10年的話，那就可能就需要一份長達(dá)10年的合約進(jìn)行對(duì)沖，通常短期期貨市場的流動(dòng)性是非常好的，10年期的期貨合約投資者幾乎是找不到的，因此，一對(duì)一對(duì)沖（strip hedge）可能因?yàn)榱鲃?dòng)性的問題，沒有辦法達(dá)成。流動(dòng)性差說明買賣價(jià)差大
0
0
0
0
