朱同學
2020-11-06 23:172009年spencer第一題。為什么算income return的時候，repurchase yield是加而不是減？做題的時候怎么區(qū)分呢？對比2015年young里面的第一題，就是減法。
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1個回答
開開助教
2020-11-10 15:47
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同學你好，這類題主要是要理解Grinold and Kroner 模型中的△S是啥。已經(jīng)對應到題目中是什么數(shù)字?！鱏是流通在外的股數(shù)的變動，如果說大于零說明整體股數(shù)是增加的，小于零說明股數(shù)減少，也就是整體股份數(shù)是凈回購的。所以他在給這個△S的時候回迷惑你，一會給你repurchase yield，一會告訴你outstanding shares的變化，其實這兩個是反的哦。
在2009年的題給你的是repurchase yield，如果repurchase yield是正的，說明整體是凈回購，△S小0，repurchase yield是負的，整體股數(shù)增加，△S大于0; 2015年的題給你的就是△S，所以該怎么算就怎么算。
致正在努力的你，望能解答你的疑惑~
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