羅同學(xué)
2020-11-07 17:53原版書(shū)課后題298頁(yè)第33題為什么選A呢 Div會(huì)對(duì)conversion price 產(chǎn)生影響嗎 ？公式里沒(méi)有涉及Div。
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1個(gè)回答
Sherry Xie助教
2020-11-09 15:36
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同學(xué)你好，首先要知道兩個(gè)知識(shí)點(diǎn)：
1.Convertible bond = convertible option +pure bond. 所以conversion price是conversion option的執(zhí)行價(jià)格
2. 發(fā)放dividend會(huì)使stock price會(huì)下降。
從long option的角度，如果標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)格下降，行權(quán)價(jià)格同時(shí)下降對(duì)于long方有好處的；
同理我們這里由于股利發(fā)放導(dǎo)致股價(jià)下降，那么調(diào)低conversion option的行權(quán)價(jià)（即conversion price）是對(duì)于convertible bond的bondholder是有好處。
關(guān)于這里的conversion price= issue price/conversion ratio，issue price是不變的，改變的其實(shí)直接就是conversion price, 再觸發(fā)conversion ratio改變（價(jià)格先變，然后再轉(zhuǎn)換比率變）。
還有一個(gè)叫做market convertible price, 分子是market bond price 是可以隨時(shí)改變的bond price.
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