努同學
2020-11-07 20:16老師能否解釋一下三個選項的意思
所屬：CFA Level I > Corporate Finance 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
Vicky助教
2020-11-09 13:48
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同學你好，
A選項，在調(diào)整債務(wù)的稅前成本以確定債務(wù)的稅后成本時使用的適當稅率是平均稅率，因為利息可以抵稅。
這里錯在，我們上課的時候強調(diào)過用的是marginal tax rate而不是average tax rate。
B選項， 對于給定的公司，稅后債務(wù)成本通常小于優(yōu)先股成本和普通股成本。因為債券比股票的風險小，所以投資者的要求回報率低，因此融資成本也低。
C選項，對于一個給定的公司，the investment opportunity schedule 是向上傾斜的，因為公司在資本項目上的投資越多，投資回報就會增加。
investment opportunity schedule隨著投資項目的增加，機會成本也增加，所以是邊際收益下降，是向下傾斜的。講義上有這張圖可以看一下哦。
綜上，本題選B
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