安同學(xué)
2020-11-07 20:33固定收益的Case7最后一個小題，怎么理解CF matching要有一個conservatuve interest assuption?
所屬：CFA Level III > Fixed-Income Portfolio Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
Nicholas助教
2020-11-09 11:13
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同學(xué)，早上好。
A conservative interest rate assumption for cash must be made throughout the life of the plan.
這句話是針對現(xiàn)金流匹配的策略，如果用現(xiàn)金流匹配，那么就要求在每個到期時(shí)間提供資金。通常這種策略使用的債券收益率都較低，并且加之期限較久會導(dǎo)致未來的不確定性增大，那么如果沒有在規(guī)定的時(shí)間提供相應(yīng)的資金將會導(dǎo)致法律風(fēng)險(xiǎn)。所以再用這種策略的時(shí)候，對收益率的假設(shè)通常較保守。
其實(shí)這個問題可以理解，因?yàn)?0年前的定期存款利率還有5%的，現(xiàn)在就是1、3%，如果以當(dāng)時(shí)的水平來預(yù)估未來的事情變化，將會有很多的不確定性，不確定性即風(fēng)險(xiǎn)，那么可以體現(xiàn)在折現(xiàn)率的估計(jì)中。
致正在努力的你，望能解答你的疑惑~
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