何同學(xué)
2020-11-08 21:35您好老師，官網(wǎng)mockA AM第四十題，關(guān)于凸性和option的statement 搞不懂，能麻煩您簡單講講么？
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2個(gè)回答
Kevin助教
2020-11-09 11:45
該回答已被題主采納
同學(xué)你好！
凸性描述的是曲線的彎曲程度。
callable bond 在利率下降到一定程度，就會從凸變?yōu)榘?，也就是凸性為?fù)。但puttable bond不會，右圖中虛線部分，變得越來越平，說明凸性降低。所以option-free bond在這部分的凸性應(yīng)該比puttable bond的凸性更大。
致正在努力的你，望能解答你的疑惑~
如此次答疑能更好地幫助你理解該知識點(diǎn)，煩請【點(diǎn)贊】。你的反饋是我們進(jìn)步的動力，祝你順利通過考試~
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他們本來都是option free bond 同樣的曲線，凸性都是為正的。Callable bond 凸性會在r上升的時(shí)候變?yōu)樨?fù)，potable bond 凸性在r下降的時(shí)候會變得更大，對嗎？
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同學(xué)你好！
有點(diǎn)小問題。Callable bond 凸性會在r下降（不是上升）的時(shí)候變?yōu)樨?fù)，potable bond 凸性在r上升（不是下降）的時(shí)候會變得更大。
PS:剛才查了下，這道MOCK題有點(diǎn)問題，puttable bond一般認(rèn)為是整體的convexity變更大，而不是更小。解析是從單個(gè)點(diǎn)的convexity的角度考慮的。 -
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r上升的話，價(jià)格下降，putoption會行權(quán)，價(jià)格曲線遇到底，是凸性變得更大了。r下降，價(jià)格上升，calloption會行權(quán)，價(jià)格曲線遇到頂，凸性變?yōu)樨?fù)的。那道題有問題，是體現(xiàn)在哪里？我沒聽懂。
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同學(xué)你好！
puttable bond的價(jià)格理論上不會低于約定的回售價(jià)格，只會越來越趨近于回售價(jià)格，所以在高利率情況下的曲線會比option-free的債券上移，呈現(xiàn)出更大的凸性。
所以statement 1應(yīng)該也是對的。 -
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好呢，謝謝老師。n百題經(jīng)濟(jì)學(xué)第三個(gè)case第六題，題干里面說borrowing1000.也沒說借啥啊，美元還是巴西幣？不是借巴西幣投美元更劃算么？為啥答案讓借美元投巴西幣。美元riskfree rate 更貴哦。
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同學(xué)你好！
這道題是問如何進(jìn)行套利。F > S(1+rx)/(1+ry)。那么就應(yīng)該借錢買入S, 同時(shí)賣出F以實(shí)現(xiàn)套利。（具體的操作是確定的，一定是買入S，也就是1000美元。1+rx是成本，1+ry是轉(zhuǎn)換成BUN的收益）
具體的profit計(jì)算參考解析。 -
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一定是借入S的原因是題目里面寫的金額單位用的S對么？
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同學(xué)你好！
具體得看外匯的形式。
如X/Y形式，CIP成立：F/S=（1+rx）/(1+ry)。（1+rx）是charge 成本，（1+ry）是抵減收益。因此F=S（1+rx）/(1+ry)，S的貨幣單位是X，這是一定的，不會是Y。 -
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早晨。官網(wǎng)mock第十九題第三條state為啥不對呢？
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百題公司金融第一個(gè)case第五題，第一條關(guān)于capital ratio的申明，好像里面也是說EP沒有參考性呀，為啥依然是錯(cuò)誤的呢？
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考試您好，百題公司case二，第六題里面，working capital investment300000，是怎么算出來的呢？
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Vito Chen助教
2020-11-17 17:30該回答已被題主采納
同學(xué)你好。
是從這句話中計(jì)算出來的。The new equipment will require a $50,000 increase in inventory and a $20,000 increase in accounts payable.
WC就是CA-CL=50000-20000=30000.
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老師，上面還有倆題
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1）官方mock那個(gè)問題：這個(gè)表述對于US GAAP是正確的；
2）在capital rational這個(gè)方法下，我們不看EPS來選擇project，而是看NPV，所以不對。
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