袁同學(xué)
2020-11-08 22:55老師，筆記上有一個例題，10million duration要從6升到7，其中有一個方法是 use leverage to purchase bonds with same duration of 6,, 這個方法的答案是說 7/6=1.167, 需要再購買多的 16.7%*10million 的 bonds, 為什么相當于舉 16.7%的杠桿？這個提升久期的策略該怎么理解？
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1個回答
Nicholas助教
2020-11-09 17:08
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同學(xué)，下午好。
這里可以用基本的邏輯來解釋，組合+調(diào)整=目標；
那么調(diào)整=目標-組合，目標和組合的MV是一樣的，都是10，久期差額為1，因此調(diào)整=10*1；
調(diào)整的久期=6，那么調(diào)整的金額=10/6=1.667。
現(xiàn)在我們看解析，解析說要舉債，相當于本金的16.7%，本金是10,10*16.7%=1.67，和上述說明一致。
致正在努力的你，望能解答你的疑惑~
如此次答疑能更好地幫助你理解該知識點，煩請【點贊】。你的反饋是我們進步的動力，祝你順利通過考試~
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追問
但是我通過杠桿買的債券的久期還是6，那么是怎么從6提升到7的呢？
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追答
同學(xué)，晚上好。
因為負債的MV和資產(chǎn)的MV是相同的，那么我們可以通過增加MV的方式來改變Dollar Duration或者說改變BPV，因為Dollar Duration=MV*Duration，那么如果Duration不變時，我們可以通過增加MV達到增加DD（或BPV）的目的。
基本的邏輯是 組合的BPV+調(diào)整的BPV=目標的BPV。
加油，祝你順利通過考試~
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