陳同學
2018-03-29 11:13請問Surplus optimization和Return-seeking portfolio approach的區(qū)別？課程里說的都是超過liability部分用MVO來進行AO管理，那兩者區(qū)別何在呢？特指Return-seeking中的basic case
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1個回答
金程教育陳老師助教
2018-03-29 17:30
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兩者的共同點是都考慮了負債；不同點是surplus optimization整體用的是MVO，只不過將負債作為一個資產(chǎn)類別，與其他資產(chǎn)類別共同計算組合的標準差，以及組合收益率（見附件課件上的收益率公式），所以該方法，并不是將資產(chǎn)分為兩各組合，一個來cover 負債，一個用MVO方法進行管理，此方法是return seeking。
這也就不難理解第二張圖，關于兩者之間的區(qū)別：surplus通過負債與其他資產(chǎn)的相關性，計算出組合的風險（標準差）和收益，而return seeking則不用負債的相關系數(shù)的數(shù)據(jù)；另外，return 是通過分組將負債考慮在內的，通常需要overfunded status，而surplus 方法不需要。
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追問
老師說得很通透。感謝！
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追答
不客氣，預祝你六月攀蟾折桂，早日持證~
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