蘭同學
2020-11-10 11:1722題在講義哪里有這個概念，能否解釋一下這個題
所屬：CFA Level I > Derivatives 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
Evian, CFA助教
2020-11-10 14:10
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└(^o^)┘你好同學，
A不對，swap payment指的是每一期支付的固定利率，是一個固定值，不是多變的。
如附圖Forward1234合成了swap，由于每一個Forward時間不同，所以不會出現(xiàn)C描述的the same agreed-on price
B的思路：If no cash is initially exchanged說明期初沒有現(xiàn)金流的交換，買賣雙方是平等的，也就是swap合約本身的價值為0，那么合成swap合約的另外等效Forward1234的value也應(yīng)該是0
為乘風破浪的自己【點贊】讓我們知曉您對答疑服務(wù)的支持~
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追問
合約的初始價格不為零，價值都是零，這個是定義的要求。和有無現(xiàn)金流無關(guān)吧，所以，為什么選B ?
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追答
期初沒有現(xiàn)金流發(fā)生，說明swap參與雙方互不相欠，valuation=0，用一系列Forward遠期合約來合成效果一樣的swap，所以一系列遠期合約的valuation=0
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