蘭同學(xué)
2020-11-10 11:3850題似乎答案B 也對（C-P=S-K），是不是這個不是risk free.。只有A (K=P-C+S)的K 屬于risk free ?
所屬：CFA Level I > Derivatives 視頻位置 相關(guān)試題
來源： 視頻位置 相關(guān)試題
1個回答
Evian, CFA助教
2020-11-10 14:22
該回答已被題主采納
同學(xué)你好，
50 考買賣權(quán)平價公式：Put – Call – Forward Parity，然后再用CK=PS，K=-C+P+S來分析，用FP/(1+rf)^T代替S，K=-C+P+FP/(1+rf)^T。
FP/(1+rf)^T可以理解為：
long forward和long risk-free bond相當(dāng)于是公式中的FP/(1+rf)^T，用long forward contract和long risk-free bond來合成資產(chǎn)synthetic asset。舉一個例子，在T=1一年之后買一噸大豆，需要FP這么多錢，現(xiàn)在t=0簽訂一份遠期合約約定這一件事情，然后為了確保在一年之后有FP這么多錢，我們可以在當(dāng)下時間點買入無風(fēng)險債券，到期面值為FP的債券，當(dāng)下時間點的價格就是FP/(1+rf)^T。
-
追問
B 本身是對的，只是不符合題目的risk free 的要求？
-
追答
不是，B 中l(wèi)ong call 和short put可以合成一個long derivative的頭寸，再long forward contrct，合成的是兩個看漲的頭寸，最后的short risk free bond不影響兩個看漲的頭寸。
free risk 表示的是沒有風(fēng)險。long看漲的頭寸是有風(fēng)險的，因為會受到標(biāo)的資產(chǎn)價格變動的影響。而risk free bond是沒有風(fēng)險的，因為債券的收益coupon是確定的，收益不受到標(biāo)的資產(chǎn)的影響。 -
追問
C+K=P+S ，這個可以變成我提問的
-
追問
懂了，不用解釋了，B 本身符合那個等式變化，但是不符合題目問題（risk free）
-
追答
好的，明白
0
0
1
1
