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2020-11-11 10:59這里算reinvest的I/Y為什么不直接用百分之二annual interest rate 而要用effective annual rate 呢謝謝
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1個(gè)回答
Evian, CFA助教
2020-11-11 13:51
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└(^o^)┘你好同學(xué)，
因?yàn)楝F(xiàn)金流發(fā)生的頻率是年，對(duì)應(yīng)的利率也應(yīng)該是年利率。但2%不是真正投資一年獲得的利率，而是一個(gè)報(bào)價(jià)名義利率。需要用的是真真正正的轉(zhuǎn)到錢(qián)對(duì)應(yīng)的利率。
例如8%，如果按照半年計(jì)息，期初我們存入100元，半年后收到100x8%x0.5=4的利息，這個(gè)利息會(huì)參與下半年的計(jì)息中，于是下半年的本金不是100，而是104，那么在1年末收到的本息和是：104x8%x0.5+100+4=108.16。在這種情況下的HPR是FV-PV的差除以PV：108.16-100然后除以100=8.16%，這個(gè)8.16%同時(shí)是EAR，一年真真正正到手的利率。如果用8.16%直接除以2=4.08%沒(méi)有意義，用前半年的4/100直接乘以2都不是有效年利率。
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