lbww7725
2020-11-11 12:07when using historical data to determine expected return inputs into a mean-variance portfolio optimization model, the longest possible time frame is best這句話為何錯？還有另一個選項 treasury bill returns tend to be positively auto-correlated and this implies that T-bills are effectively a decreasing risky asset as the investment time horizon grows. 這句話為何錯
所屬：FRM Part I > Foundations of Risk Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
Jenny助教
2020-11-11 13:59
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同學(xué)你好，
1.在用歷史數(shù)據(jù)模擬均值方差最優(yōu)解模型時，不是說時間期限越長越好；用歷史數(shù)據(jù)模擬的潛在假設(shè)是，過去的歷史在未來會重演，所以應(yīng)該更側(cè)重選取和模型契合的數(shù)據(jù)，而不是在于期限，期限越長，發(fā)生的變化可能就越多，可能也越適合當(dāng)前的模型。
2.隨著時間增長，t bill趨近于他的面值，所以風(fēng)險越來越小，也就是波動性就越來越小，那么收益應(yīng)該是呈現(xiàn)負(fù)相關(guān)，而不是正相關(guān)，正相關(guān)會導(dǎo)致收益越來越發(fā)散，從而增大波動率。
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