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2020-11-11 12:14sortino ratio is more appropriate for asymmetrical return distributions. ； sortino ratio allows one to evaluate portfolios obtained through an optimization algorithm that uses variance as a risk metric.這兩句話為何第一個對第二個錯
所屬：FRM Part I > Foundations of Risk Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
Adam助教
2020-11-11 15:40
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同學(xué)你好，
索提諾比率（Sortino Ratio）研究的是在市場下跌環(huán)境下以評估基金經(jīng)理投資業(yè)績表現(xiàn)。索提諾比率的分母表達(dá)式比較復(fù)雜，叫做下半方差，它的研究對象是所有的市場回報率小于MAR的部分。在計算方差的時候，只考慮那些小于MAR的部分，大于MAR的部分則不考慮。下半方差刻畫的是低于MAR的投資收益率與MAR的距離。
索提諾比率研究的是下行風(fēng)險，這一比率越高，表明投資組合在承擔(dān)相同單位下行風(fēng)險情況下，所能獲得的超額回報也越高，基金經(jīng)理在逆勢中的表現(xiàn)也越好。這個指標(biāo)在市場為左偏分布時比較適用，此時市場下跌以及極端損失發(fā)生的概率都遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于正態(tài)分布。一般而言，金融市場往往都是滿足左偏分布的。所以，在市場下跌的情況下，使用索提諾比率分析更為合理。
總結(jié)下來就是：下半方差。左偏分布（非對稱）
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