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2020-11-12 14:53原版書(shū) p65: 49: bootstrapping是什么？和corporate finance的M&A的有啥區(qū)別的呢？ 42: 為啥不是A？ 44: 明明是Equilibrium的公式更多參數(shù)？ 39: 解提思路不是很明白了
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1個(gè)回答
Vincent助教
2020-11-12 19:59
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你好，42： 因?yàn)轭}干中給出了對(duì)于risk premium的定義，而局部理論的缺點(diǎn)就是沒(méi)有說(shuō)明風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)來(lái)自于哪個(gè)風(fēng)險(xiǎn)。因此這里用liquidity理論。
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44： 公式中的參數(shù)多少不是直接數(shù)公式中的符號(hào)來(lái)對(duì)比的，因?yàn)镃ita代表match market price的系數(shù)，可以看成一系列市場(chǎng)參數(shù)的組合。所以無(wú)套利比均衡有更多的參數(shù)。
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49：Bootstrapping是一種計(jì)算方法，就是使用Par rate來(lái)計(jì)算Spot rate。我們先從第一期開(kāi)始計(jì)算，得到第一期Spot rate，然后計(jì)算第二期Spot rate。
M&A應(yīng)該是merger and acquisition的意思，就是兼并收購(gòu)。 -
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39：四年期互換利率可以作為四年期公司收益率的指標(biāo)。購(gòu)買收益率為4.75%{即4.05%+0.70%，[P4=100/(1+0.0475)4=83.058]}的四年期零息債券，在兩年期零息債券時(shí)出售為3.00%{即2.70%+0.30%，[P2=100/(1+0.0300)2=94.260]}，獲得6.53%的年回報(bào)率：(94.260/83.058)0.5-1.0=0.0653。
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你好，以后就不用說(shuō)那一頁(yè)，就告訴我們哪一章的課后題第幾題就行。
如方便，盡量一問(wèn)一題，方便我們未來(lái)做答疑的智能檢索。 -
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42 我問(wèn)的是local expectation theory 不是segmented markets theory
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39: 回報(bào)率為什么是 （CF-/CF+）-1這樣求的呢？
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謝謝老師
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42： 你好，我沒(méi)有講segmented theory啊.
局部預(yù)期理論（local expectation theory), 在純預(yù)期理論基礎(chǔ)上，認(rèn)為長(zhǎng)期存在risk premium, 但是沒(méi)有說(shuō)明是什么risk, 以及沒(méi)有說(shuō)明這個(gè)risk premium怎么衡量。所以不是局部預(yù)期理論。
liquidity theory， 認(rèn)為RP來(lái)自于流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，而題干里面講了rp和liquidity相關(guān)，于是應(yīng)該是liquidity理論。 -
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39： 那你這么記，Po(1+R)^2=P1; 其中Po是初始購(gòu)買價(jià)格83.058， P1是最后賣出的價(jià)格94.26， R代表年化收益率
于是R=平方根(94.26/83.058)-1=6.53%
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