13****62
2020-11-12 14:53原版書 p65: 49: bootstrapping是什么？和corporate finance的M&A的有啥區(qū)別的呢？ 42: 為啥不是A？ 44: 明明是Equilibrium的公式更多參數(shù)？ 39: 解提思路不是很明白了
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1個回答
Vincent助教
2020-11-12 19:59
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你好，42： 因為題干中給出了對于risk premium的定義，而局部理論的缺點就是沒有說明風險溢價來自于哪個風險。因此這里用liquidity理論。
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44： 公式中的參數(shù)多少不是直接數(shù)公式中的符號來對比的，因為Cita代表match market price的系數(shù)，可以看成一系列市場參數(shù)的組合。所以無套利比均衡有更多的參數(shù)。
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49：Bootstrapping是一種計算方法，就是使用Par rate來計算Spot rate。我們先從第一期開始計算，得到第一期Spot rate，然后計算第二期Spot rate。
M&A應該是merger and acquisition的意思，就是兼并收購。 -
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39：四年期互換利率可以作為四年期公司收益率的指標。購買收益率為4.75%{即4.05%+0.70%，[P4=100/(1+0.0475)4=83.058]}的四年期零息債券，在兩年期零息債券時出售為3.00%{即2.70%+0.30%，[P2=100/(1+0.0300)2=94.260]}，獲得6.53%的年回報率：(94.260/83.058)0.5-1.0=0.0653。
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你好，以后就不用說那一頁，就告訴我們哪一章的課后題第幾題就行。
如方便，盡量一問一題，方便我們未來做答疑的智能檢索。 -
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42 我問的是local expectation theory 不是segmented markets theory
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39: 回報率為什么是 （CF-/CF+）-1這樣求的呢？
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謝謝老師
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42： 你好，我沒有講segmented theory啊.
局部預期理論（local expectation theory), 在純預期理論基礎上，認為長期存在risk premium, 但是沒有說明是什么risk, 以及沒有說明這個risk premium怎么衡量。所以不是局部預期理論。
liquidity theory， 認為RP來自于流動性風險，而題干里面講了rp和liquidity相關，于是應該是liquidity理論。 -
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39： 那你這么記，Po(1+R)^2=P1; 其中Po是初始購買價格83.058， P1是最后賣出的價格94.26， R代表年化收益率
于是R=平方根(94.26/83.058)-1=6.53%
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