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2020-11-12 15:52為什么Fundamental weighting 是有反向投資特性的，課上老師只提了這個點但沒解釋為什么。
所屬：CFA Level I > Equity 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
Vicky助教
2020-11-12 16:02
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同學你好，
基本面加權(quán)指數(shù)（fundamental-weighted index）使用成分股的基本面數(shù)據(jù)作為權(quán)重計算的依據(jù)，例如：盈利、股利或現(xiàn)金流等。與其他計算方法不同的是，這種以財務(wù)數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)來計算的指數(shù)不會受到股價波動的影響。計算時，可以以一個或多個參考值作為組合來衡量（只用盈利，或用盈利與現(xiàn)金流結(jié)合）。
基本面加權(quán)指數(shù)法的優(yōu)點就是，它不會受到市值或股價波動的影響，因此不會有判斷上的偏差。要注意的是，高收益或高現(xiàn)金流的公司（即價值型股
票），對于此種指數(shù)會有較大的影響，因為大部分的權(quán)重都是來自于它們，所以基本面加權(quán)指數(shù)傾向價值的效應(yīng)（value-tilt effect）。
反向效應(yīng)是指當前價格顯著上漲(或被高估)的公司權(quán)重會更低，價格顯著下降(或被低估)的公司權(quán)重反而會更高。例如公司股價越高，加權(quán)使用的分紅（Dividend Yield）或盈利價格比Earning / Price 等作為權(quán)重，因此該公司獲得的權(quán)重就越低。
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追問
謝謝老師
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追答
不客氣哦~
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