劉同學(xué)
2020-11-12 18:40請(qǐng)問(wèn)老師,為什么題目中浮動(dòng)利率的久期趨向于0?謝謝
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1個(gè)回答
Adam助教
2020-11-12 19:47
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同學(xué)你好,
浮動(dòng)利率債券的特點(diǎn)就是每一次利息支付日的時(shí)候,它的價(jià)格都會(huì)回歸到面值,它的浮動(dòng)利息也是重置到市場(chǎng)利率的水平,使得每次利息支付的時(shí)候,它的價(jià)格始終是等于面值的,而久期衡量的是債券價(jià)格對(duì)利率的敏感性,無(wú)論利率怎么變化,浮動(dòng)利率債券的價(jià)格在利息支付日始終為面值 ,也就是說(shuō)這種債券對(duì)利率是沒(méi)有敏感性的,既然沒(méi)有敏感性的,那么久期就為0 了
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追問(wèn)
請(qǐng)問(wèn)老師,這題除了視頻中老師說(shuō)的假設(shè)利率上漲的方法,還有沒(méi)有其他解題思路?比如運(yùn)用公式之類的。謝謝。
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追答
同學(xué)你好,這題其實(shí)沒(méi)有很簡(jiǎn)單的方法
這題選項(xiàng)給的是歐洲美元期貨的DV01。所以我們可以計(jì)算一下組合的DV01.
這個(gè)組合包含兩部分:
1:支付固定利息,也就是賣債券。所以其DV01=-4.433*420M*0.0001=-186186
2:收固定利息,也就是持有債券。所以其DV01=7.581*385M*0.0001=291868.5
因此組合的DV01=105682.5
公式:組合的DV01+N*期貨的DV01=0
N=-4227
