帆同學
2020-11-13 00:25麻煩解釋下高亮這句話
所屬：CFA Level III > Private Wealth Management 視頻位置 相關試題
來源： 視頻位置 相關試題
1個回答
Nicholas助教
2020-11-13 21:32
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同學，晚上好。
這里是描述PVF等價于 short forward + loan，而 short forward 等價于 long put + short call，相當于 long collars，因此PVF也等價于 collar + loan。
例如：投資者持有A股票，價格$100，與做市商簽訂三年期 PVF合約，做市商在合約初始階段給投資者 $88，以換取接收可變數量股票份額的權力，同時嵌入 collar 期權策略（long put@$95，short call@$110）， 如果三年后股價低于$95，則投資者將全部股票交割給做市商；如果股價在$95-$110 之間，則投資者將還給 做市商$95；如果股價高于$110，則投資者將還給做市商$95+（股票現(xiàn)價與$110 的價差），另外 PVF也可以
現(xiàn)金交割。
加油，祝你順利通過考試~
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