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2020-11-13 13:57原版書 308頁(yè) 8: “fully hedge”怎么理解？為什么不是C？ 9: 這是什么啊……？原題信息看不懂 答案看不懂 10: 用PODt=（1-POD1）n-1 x POD 這個(gè)公式為什么算不出來(lái)？
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1個(gè)回答
Sherry Xie助教
2020-11-13 15:16
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8： fully hedge指的是完全對(duì)沖，對(duì)沖債券組合信用風(fēng)險(xiǎn)，用index CDS. 對(duì)沖單個(gè)債券信用風(fēng)險(xiǎn)，用single-name XDS. 基本概念搞懂，再做題， 這都是最基本的理解，千萬(wàn)不要丟分。
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追答
9： 這一題選項(xiàng)是數(shù)字，但是壓根就不要計(jì)算，因?yàn)閞estructuring不屬于信用違約事件（在美國(guó)），所以CDS保護(hù)的400m不變。
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追答
10. 題干的關(guān)鍵詞“duration the first three year”很重要，并不是前兩年不違約第三年違約的概率，而是前三年違約概率。第一年違約概率：0.22%，第二年違約概率：（1-0.22%）*0.35%，第三年違約概率：（1-0.22%）*（1-0.35%）*0.50%。這三個(gè)是獨(dú)立的，所以前三年違約概率為三者相加，即為答案。
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追問
老師，第10，求的是前三年違約概率的總和嗎？如果是求第三年違約概率就是算POD3，是吧？
如果是算，前三年違約概率的總和，也等于第三年的POS，用1減去：1-POS3，是嗎？
謝謝！老師！啵啵！ -
追答
老師，第10，求的是前三年違約概率的總和嗎？如果是求第三年違約概率就是算POD3，是吧？----對(duì)的呢。
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追答
如果是算，前三年違約概率的總和，也等于第三年的POS，用1減去：1-POS3，是嗎？----不對(duì)哦，不是第三年的POS， 而是前三年的POS， the probability of survival of the first three year.
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