喻同學(xué)
2020-11-13 17:59老師，我想確認(rèn)下，在計(jì)算Excess return時(shí)，公式里第二項(xiàng)里面的delta S的正負(fù)號，是不是當(dāng)spread變動描述為narrow時(shí)，取負(fù)數(shù)，當(dāng)spread變動描述為widen時(shí)，取正數(shù)啊？對應(yīng)到?？?卷的Q10的C問，我看答案，題干描述為narrow 60bps，然后公式里取的是負(fù)數(shù)
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1個(gè)回答
Nicholas助教
2020-11-14 14:47
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同學(xué)，下午好。
我們看一下這個(gè)公式是XR=(s*t)-(Δs*SD)，那么這里的Δs是the change in the credit spread during the holding period。所以我們不需要管是變窄了還是變寬了，我們用變化后的量帶入來計(jì)算即可。
例如原來的credit spread是2.75%，變化到2.25%，即變窄了，
那么就是2.25%-2.75%=Δs，是負(fù)數(shù)；
原來的credit spread是2.75%，變化到3.25%，即變寬了，
那么就是3.25%-2.75%=Δs，是正數(shù)。
致正在努力的你，望能解答你的疑惑~
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