余同學(xué)
2020-11-15 20:18第80題的c選項(xiàng)麻煩講解一下。
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1個(gè)回答
Cindy助教
2020-11-16 11:46
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同學(xué)你好，我們看到下面的債券價(jià)格變化圖形，橫軸是收益率，縱軸是價(jià)格，當(dāng)橫軸的收益率增大的時(shí)候，整體曲線的斜率是在慢慢減小的，斜率代表的就是久期，所以久期是在下降的，凸性是債券價(jià)格的二階導(dǎo)數(shù)，是久期再求一次導(dǎo)，所以久期在下降的話，凸性也是跟著一起往下降的，所以C選項(xiàng)的說(shuō)法不對(duì)
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追問(wèn)
老師，能不能從定性的角度解釋一下？
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追答
同學(xué)你好，當(dāng)收益率變大的時(shí)候，每一筆現(xiàn)金流折現(xiàn)回來(lái)的現(xiàn)值都要減小，所以每一筆現(xiàn)金流的權(quán)重都會(huì)發(fā)生變化，并且前期的利息對(duì)應(yīng)的現(xiàn)金流的變化是更加劇烈的，所以整體的久期受到前期的影響會(huì)大一些，久期就向前期靠攏了，所以久期是下降的，凸性作為久期再求一次導(dǎo)數(shù)，凸性也是在下降的
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