陳同學(xué)
2018-04-01 19:43168 請教老師 1.standard basket指的是什么？對equity的cds么？ 2.D項為何不對？credit are uncorrelated為什么就是default is expected to be zhe same?后者表述在違約相關(guān)性為1的時候成立，本題違約相關(guān)性為0. 3.Payoff指的是cds價值，保費premium ，還是對cds買方的賠付？
所屬：FRM Part II 視頻位置 相關(guān)試題
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2個回答
Galina助教
2018-04-02 17:36
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1.是的
2.A選項就是說，對于購買senior tranche的人來說，買的保險的保費是最低的，或者說發(fā)生賠付即payout最低，因為保費=payout的現(xiàn)值。B的意思就是sub相對于senior來說，風(fēng)險更大，所以需要更多的protection。C對于standard來說，當(dāng)rho=0時，相當(dāng)于均分收益和風(fēng)險。D正好說反了，原理同1，sub的payout大于senior，或者說是保費高于senior
3.賠付
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為什么說，當(dāng)rho=0時，相當(dāng)于均分收益和風(fēng)險？rho=1時，10個資產(chǎn)或同時違約，或同時不違約，當(dāng)rho=0時，按下面這個圖來看，不是2ed to default會小于1 st to default么？有點困惑 用下圖來做這個題目，思維上錯在哪里？
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下圖
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追答
其實不用那么復(fù)雜理解。假設(shè)n為8的話，2ed to default和1 st to default是一樣的，都沒賠付，payoff都是0
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我這種想法用于這里的話，錯在哪里呢？
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Michael助教
2018-04-04 16:56該回答已被題主采納
學(xué)員你好，你的想法是沒問題的，請注意兩個詞匯的區(qū)別，一個是the payoff of second to default CDS，一個是在nth to default CDS中，second default bond 可以得到的理賠（payoff）。你理解的是前者，題目說的是后者。
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回復(fù)：明白了，多謝老師
