李同學(xué)
2020-11-16 17:4047題，麻煩再講解一下，一點(diǎn)也沒(méi)聽(tīng)懂
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1個(gè)回答
Adam助教
2020-11-17 14:36
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同學(xué)你好，
這道題問(wèn)的是公司可以收到多少美元，
從題干中可以得知該公司將在七月底收到50 million日元，現(xiàn)在時(shí)間是三月。因此，為了對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)，該公司對(duì)期貨日元進(jìn)行short，然后在七月收到日元的時(shí)候再進(jìn)行關(guān)閉倉(cāng)位。（你把日元想象成商品。也就是現(xiàn)貨繼續(xù)以市場(chǎng)價(jià)交易，而期貨會(huì)選擇平倉(cāng)）
期貨的平倉(cāng)就是一個(gè)反向交易。由于最開(kāi)始是short，未來(lái)期貨價(jià)格下跌，我可以以低價(jià)買(mǎi)期貨。這樣一買(mǎi)一賣(mài)我就不面臨交割。凈賺差價(jià)
在三月一日購(gòu)買(mǎi)了四份九月到期的日元合約，一共價(jià)值50 million日元，（4*12.5=50）
此時(shí)期貨價(jià)格是1.08yen/cent（1個(gè)商品的價(jià)格是1.08美分），到了七月平倉(cāng)的時(shí)候，期貨價(jià)格變?yōu)?.025yen/cent（1個(gè)商品的價(jià)格是1.025美分），所以期貨平倉(cāng)帶來(lái)的美元收益就一共是50,000,000*(0.55/100)=27500美元
再加上七月收到的日元按照即期匯率轉(zhuǎn)換成美元。
因此，七月收到的美元一共是27500+50,000,000*(1.02/100)=537500
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