用同學(xué)
2020-11-17 09:431項(xiàng)目資本成本=必要報(bào)酬率=機(jī)會(huì)成本=取舍率，是這么理解嗎？ 2什么是市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)？ 3市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)為什么會(huì)影響股權(quán)成本，不影響債券成本？
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1個(gè)回答
月月老師助教
2020-11-18 09:18
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同學(xué)你好！
1、可以這樣理解。資本成本是指投資資本的機(jī)會(huì)成本。資本成本也稱為投資項(xiàng)目的取舍率、最低可接受的報(bào)酬率。
2、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)（Market Risk premium）指的是：投資者在面對(duì)不同風(fēng)險(xiǎn)的高低，且清楚高風(fēng)險(xiǎn)高報(bào)酬、低風(fēng)險(xiǎn)低報(bào)酬的情況下，因投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的承受度，影響其是否要冒風(fēng)險(xiǎn)獲得較高的報(bào)酬，或是只接受已經(jīng)確定的收益，放棄冒風(fēng)險(xiǎn)可能得到的較高報(bào)酬。
也可以說(shuō)，已經(jīng)確定的收益與冒風(fēng)險(xiǎn)所得收益之間的差，即為風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。一般風(fēng)險(xiǎn)越大，所要求的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)就越高。
3、根據(jù)資本資產(chǎn)定價(jià)模型rs=rf+β*(rm-rf），這里的(rm-rf）部分就是市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，所以是會(huì)影響股權(quán)資本成本的最終計(jì)算結(jié)果。
市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)會(huì)影響股權(quán)成本。股權(quán)成本上升時(shí),各公司會(huì)增加債務(wù)籌資,并推動(dòng)債務(wù)成本上升。市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)你清楚概念即可，后續(xù)第四五章會(huì)有影響股權(quán)、債券的因素。
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