郭同學(xué)
2020-11-17 10:48老師,這個(gè)公式和GK model有什么區(qū)別和聯(lián)系呢?
所屬:CFA Level III > Capital Market Expectations 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Nicholas助教
2020-11-17 16:49
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同學(xué),下午好。
兩個(gè)公式的推導(dǎo)來(lái)源和字母表達(dá)含義不同。
Anchoring Asset Returns to Trend Growth中,對(duì)股票價(jià)值得變動(dòng)可拆分為三項(xiàng),其中Earnings/GDP表示股票市場(chǎng)占GDP比重。
GK Model中,根據(jù)GGM變形,加入-ΔS,其中-ΔS稱為Share repurchase yield,表示在外發(fā)行的股份數(shù)改變,ΔS>0表示在外發(fā)行的股份數(shù)增加(例如增發(fā));ΔS<0表示在外發(fā)行的股份數(shù)減少(例如回購(gòu))。
因此,兩個(gè)公式的處理方式不同。
加油,祝你順利通過(guò)考試!
