李同學
2020-11-17 16:54這個題,老師解析時說,利率低估就是債券價值高估所以選B,可是題目說的是投資股票,股票價格和利率是正相關(guān)啊,不是應該選D嗎?
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1個回答
Yvonne助教
2020-11-17 17:29
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同學你好,在這里可以把股票看作債券,股票的現(xiàn)價是根據(jù)未來現(xiàn)金流折算的,理論上由于CAPM算出來的是真實的收益率,當CAPM算出來的收益率大于市場上的收益率時,按照capm進行折算得到的股票價格就會低于按照市場收益率折算得到的價格。
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追問
股票變動和利率變動是正向關(guān)系嗎?還是關(guān)系啊?
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追問
股票和債券的變動在利率變動時是不一樣的吧
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追答
這里股票變動和利率變動是呈反向關(guān)系的,股票價格和債券的一樣都是呈反向變動的關(guān)系。市場上實際的收益率比理論的收益率低,說明收益率被低估了,收益率偏低,根據(jù)未來現(xiàn)金流折現(xiàn)的得到的現(xiàn)值就會更高,所以價格高估了。
