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2020-11-17 21:45forward和futures的delta估值是怎么推導(dǎo)的
所屬：FRM Part I > Financial Markets and Products 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Cindy助教
2020-11-18 09:38
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同學(xué)你好
1：考慮一個(gè)無(wú)股息股票上的遠(yuǎn)期合約，遠(yuǎn)期合約的價(jià)值為S0-Ke^(-rT)，其中K為交割價(jià)格，T為遠(yuǎn)期合約的期限。在其他變量不變的情況下，當(dāng)股票價(jià)格變化為ΔS時(shí)，股票上遠(yuǎn)期合約的價(jià)格變化也為ΔS，因此遠(yuǎn)期合約多頭的 delta永遠(yuǎn)為1。
2：一個(gè)無(wú)股息股票的期貨價(jià)格為Se^(rT)，其中T為期貨的期限。這一公式說(shuō)明在其他變量不變的情況下，當(dāng)股票價(jià)格變化為△S時(shí)，期貨價(jià)格的變化為△Se^(rT)。因?yàn)槠谪泝r(jià)格每天都按市場(chǎng)定價(jià)，期貨合約多頭的持有者幾乎馬上會(huì)得到△Se^(rT)數(shù)量的收益，因此期貨合約的delta為e^(rT)。
如果存在分紅的話，只要在前面乘上e的-qt次方就可以了，
對(duì)于這部分內(nèi)容，因?yàn)闀喜]有提及，所以課上也沒有展開介紹，咱們可以把它當(dāng)成是課外知識(shí)了解一下哦
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