王同學(xué)
2020-11-18 13:23請問無風(fēng)險利率和PD有什么關(guān)系
所屬:FRM Part II > Credit Risk Measurement and Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
Cindy助教
2020-11-18 14:35
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同學(xué)你好,d2的計算方式有兩種:
當(dāng)計算實際的違約概率時,求解d2中的r為資產(chǎn)收益率;
當(dāng)計算風(fēng)險中性的違約概率時,求解d2中的r為無風(fēng)險收益率。
當(dāng)計算實際的違約概率時,無風(fēng)險利率的改變,不影響d2的計算
當(dāng)計算風(fēng)險中性的違約概率時,無風(fēng)險利率的改變,會影響d2的計算
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追問
所以計算風(fēng)險中性概率,無風(fēng)險利率上升違約概率是上升嗎
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追答
同學(xué)你好,我們可以看一下d2計算的表達(dá)式,r是在分母上的,r上升的時候,分母是下降的,整體的結(jié)果是增加的,也就是說d2是增加的,那么-d2就是下降的,所以N(-d2)就是下降的,N(-d2)就是違約概率,違約概率下降
