劉同學
2020-11-18 16:32請問老師，這道題目我先把5個月后的匯率算出來，再用K減差值得到答案的，可是在做的過程中，思考的是不分紅European put 的下限Max（PVk-S0，0），覺得應(yīng)該把K折現(xiàn)，但是不折現(xiàn)直接減就能得出答案，請問這么做哪里有問題。另外，您答案給出的公式是哪里出現(xiàn)的？是只針對European put嗎？謝謝
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1個回答
Adam助教
2020-11-18 16:42
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同學你好，
這題實際上是一個有分紅的歐式看跌。
涉及匯率的問題，建議將標的看做商品。即aud就是商品。比如蘋果。aud的利率4.5%看做是商品自身的紅利率
那么這個蘋果現(xiàn)在的價格是多少呢，是0.6650usd。usd的利率是1%（也就是市場的無風險利率r）。
這個商品的執(zhí)行價格是0.6880usd
而我們要求得是歐式看跌期權(quán)的下限：Ke^(-rt)-S
由于商品有自己的紅利率q（4.5%），所以S做自己要做個調(diào)整。即Se^(-qt)。
也就是一個有連續(xù)紅利率的看跌期權(quán)：Ke^(-rt)-Se^(-qt)
換成一般復(fù)利：K/（1+r）^t-S/（1+q）^t
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追問
請問老師，有分紅的Eu put的下線不是Max（PVK+PVdivs-S0,0）嗎？如果看成紅利為什么不加上？謝謝
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追答
注意你這個分紅是現(xiàn)金的形式。max（PVK-[S-PVD], 0）
如果這個分紅是一般復(fù)利，或者是連續(xù)復(fù)利的話，就是我上面寫的那兩個式子。
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