皮同學
2020-11-19 16:22late upswing不是適合投資commodity么，為什么不選C？周期類資產(chǎn)？ B說貨幣政策會變得緊縮，但從早期upswing開始，利率就已經(jīng)開始上升了，不就是說從復(fù)蘇早期開始就已經(jīng)用緊縮的貨幣政策了么
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1個回答
開開助教
2020-11-20 10:43
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同學你好，在early upswing的時候利率開始上升并不是因為貨幣政策緊縮導(dǎo)致的，而是說央行開始慢慢回收再衰退期實施的刺激政策，這個時候還沒緊縮，刺激的沒那么厲害也會導(dǎo)致利率上行（應(yīng)為邊際上變化了）。而在late upswing時期，經(jīng)濟面臨過熱風險，所以央行會采取緊縮政策來應(yīng)對。
周期行業(yè)和commodity還是不同的概念，commdity是順周期的屬于周期品之一，但周期性行業(yè)也包括像汽車、機械這種和經(jīng)濟周期同向變化的行業(yè)。在經(jīng)濟擴張的晚期階段，周期性行業(yè)會underperform是因為投資者越來越擔心經(jīng)濟會減速（負面預(yù)期加重），從而對周期性行業(yè)未來前景產(chǎn)生擔憂。而這個時候，因為通脹高企，commodity是作為inflation hedge是大家比較喜歡的，所以這類資產(chǎn)表現(xiàn)會比較好。這一段的表述也是書中原文提到的（見圖）。
致正在努力的你，望能解答你的疑惑~
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