王同學(xué)
2020-11-19 21:52請問這個(gè)題怎么判斷誰承擔(dān)了信用風(fēng)險(xiǎn)
所屬：FRM Part II > Credit Risk Measurement and Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Cindy助教
2020-11-20 09:59
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同學(xué)你好，VCC3個(gè)月簽訂了一個(gè)遠(yuǎn)期合約，當(dāng)時(shí)的標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格是20.3，根據(jù)遠(yuǎn)期合約的定價(jià)公式，合約簽訂的執(zhí)行價(jià)格應(yīng)該是Forward price = Spot*exp(r*t) = 20.3*exp(0.04*0.75) = EUR 20.9182 ，意味著合約到期后，用20.9182買標(biāo)的資產(chǎn)，現(xiàn)在過了3個(gè)月，站在當(dāng)前時(shí)刻，合約還有半年到期，那么半年后花的Forward price = Spot*exp(r*t) = 20.3*exp(0.04*0.75) = EUR 20.9182 ，在今天值20.9182/exp(0.04*0.5) = EUR 20.5040，而今天的標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格是23.5，這說明之前簽的合約是劃算，可以以較低的價(jià)格買入，中間的差價(jià)是買方賺的錢，買方的敞口就是23.5 – 20.5040 = EUR 2.996 million.誰賺錢誰就面臨著信用風(fēng)險(xiǎn)，所以VCC承擔(dān)交易對手方的信用風(fēng)險(xiǎn)
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