汪同學(xué)
2020-11-20 16:45perfectly hedged 怎么理解叫完美對沖，理論上如果是Hedged肯定是 有超過無風(fēng)險收益才會去對沖啊。不然我直接持有無風(fēng)險收益資產(chǎn)不就好了
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1個回答
Evian, CFA助教
2020-11-20 20:16
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└(^o^)┘你好同學(xué)，
對沖hedge是為了將不確定性規(guī)避掉，這也是衍生品最本質(zhì)的目的。除了對沖，衍生品還可以套利，以獲得套利收益。
有效市場中（沒有交易成本）構(gòu)建兩個未來收益相同的資產(chǎn)頭寸，這個過程稱為套利，現(xiàn)在時間點遵循的是低買高賣。
例如：FP=Sox(1+Rf)^T，如果不相等的情況，F(xiàn)P>Sox(1+Rf)^T，當(dāng)下應(yīng)該問銀行借錢買So，簽訂一份以FP在到期賣方交易標(biāo)的資產(chǎn)的遠(yuǎn)期合約，然后到期FP價格賣S，還錢Sox(1+Rf)^T，實現(xiàn)套利：FP-Sox(1+Rf)^T。當(dāng)市場上越來越多投資者都發(fā)現(xiàn)并實施，當(dāng)下現(xiàn)貨So會漲，到期時間點FP會跌，套利空間變小，直至消失。這描述的是一種價格發(fā)現(xiàn)機(jī)制。
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