被同學(xué)
2020-11-21 18:302020 Mock Exam B - Morning Session 第31題， 請幫忙詳細告知一下解題思路（最簡單的解題技巧） 31 Using the information in Exhibit 2, comparing Armishaw’s approach to terminal value to Stack’s approach, Stack’s assumption leads to a 2024 value that is approximately: A $6.50 lower than Armishaw’s approach. B $6.74 lower than Armishaw’s approach. C $26.30 higher than Armishaw’s approach.
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1個回答
Chris Lan助教
2020-11-23 10:48
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同學(xué)你好
我覺得協(xié)會這個題的解法是有問題的，這里給了持續(xù)因子是0.5，但解法中S同學(xué)的假設(shè)情況下，RI2015，他用的是g=roe*b，如果是這樣的話，相當?shù)赜览m(xù)增長了，所以這個解法存在問題的。持續(xù)因子是0.5說明剩余收益只有一半能在下一年持續(xù)，RI會越來越少的。而如果他使用RI2024(1+g)=RI2025，這樣就存在問題了，因為其實2024年之后只有一半的RI能持續(xù)所以這算法明顯高估了RI2025，這個題協(xié)會應(yīng)該是弄錯了。
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